Міжнародна телекомунікаційна група VEON розглядає можливість первинного публічного розміщення акцій (IPO) українського оператора «Київстар» на американській біржі NASDAQ у 2025 році. Про це в інтерв’ю Reuters заявив генеральний директор VEON Каан Терзіоглу.
Хоча остаточне рішення щодо IPO ще не ухвалене, компанія активно вивчає можливості розміщення акцій своїх локальних активів, серед яких «Київстар» розглядається як один із найперспективніших кандидатів. У разі успішної реалізації цих планів, український телеком-оператор стане першою компанією з України, акції якої котируватимуться на американському фондовому ринку.
Оцінка потенціалу та інвестиційна привабливість
На сьогодні «Київстар» є найбільшим телекомунікаційним оператором України, що обслуговує близько 24 млн абонентів мобільного зв’язку та понад 1,1 млн користувачів домашнього інтернету. За даними компанії, її загальний дохід за січень-вересень 2024 року зріс на 4,7% — до 26,86 млрд грн.
«Виходячи з того, що вартість компанії в 4-7 разів більше грошового потоку, Київстар коштує від 2 до 3,5 мільярдів доларів США. Дозволивши VEON розмістити акції Київстар на NASDAQ, Україна отримає більше інвестиційних доларів, а інші українські компанії також зможуть отримати доступ до американських ринків капіталу. Україна значною мірою залежить від МВФ та інших західних приватних інвесторів у питанні рефінансування свого боргу. Дозволивши Київстару отримати лістинг у США, уряд також надсилає чіткий сигнал про те, що політика України є надійною, а права іноземних інвесторів будуть захищені», – заявив в ексклюзивному коментарі для Mediasat Хіманшу Х. Шах (Himanshu H. Shah), керуючий генеральний партнер та директор з інвестицій у Shah Capital Investment.
Як управляючий приватним інвестиційним фондом, п. Шах належить до нечисленної так званої групи «investor activist» («активних інвесторів»). Якщо класичні портфельні інвестори повністю довіряють менеджменту компаній, чиїми акціями вони володіють, «активісти» використовують свої права власника для впливу на бізнес-стратегії активів, кадрову політику тощо.
Підписуйтесь на Mediasat у Telegram: тут найцікавіші новини ТБ та телекому
У жовтні 2024 року Shah Capital, якій зараз належить 6,75% акцій VEON, запропонувала вивести «Київстар» на NASDAQ як спосіб розв’язати ситуацію із замороженими активами в Україні. У своєму листі до ради директорів VEON п. Шах піддав гострій критиці поточний стан речей та висунув низку ініціатив. Зокрема, він заявив про необхідність радикального, в кілька разів, зростання вартості акцій VEON.
Передумови та виклики
Ключовою перепоною на шляху «Київстар» до NASDAQ залишаються претензії з боку держави. Восени 2023 року Шевченківський районний суд міста Києва заморозив 47,85% корпоративних прав компанії через наявність серед акціонерів VEON підсанкційних росіян. Попри появу в наглядовій раді «Київстар» колишнього держсекретаря та директора ЦРУ Майка Помпео, за рік, що минув, компанії не вдалося зняти арешт.
Важливим сигналом для іноземних інвесторів стало підписання у лютому 2024 року угоди між біржею NASDAQ та урядом України про підтримку вітчизняного ринку капіталу. Наразі VEON не проводила офіційних переговорів з українською владою щодо IPO, оскільки процес перебуває на початковій стадії. За словами Терзіоглу, VEON також розглядала можливість лістингу «Київстар» на біржових майданчиках у Києві, Варшаві або Лондоні. На його думку, локальне IPO в Україні є більш далекою перспективою.
На думку дослідника цифрових ринків Романа Хіміча офіційний коментар Shah Capital відбиває певні протиріччя між акціонерами та менеджментом VEON. «Хіманшу Шах ухилився від прямої відповіді на ключове питання, чи не бачить він ознак зловживань в ситуації навколо “Київстар”. Це можна було б зрозуміти, зважаючи на традиційне небажання великого бізнесу конфліктувати з владними структурами». Але він нічого не згадав і про плани поглинання VEON, які напряму зачіпають його інтереси, по-перше, й роблять неактуальною ідею лістингу “Київстар”, по-друге. Між тим ці плани отримали підтримку менеджмента групи та мають розглядатися як одна з альтернатив», – заявив експерт.
